Peeter Koppel: musta kullaga pole kaugeltki veel kõik

Nafta jääb meiega veel päris pikaks ajaks. Illustratsioon: Ander Avila

Toormetega on praegu hästi. Oleneb samas muidugi, kummalt poolt vaadata – hästi on tootjate ja nende jaoks, kes hinnatõusult teenida tahavad. Tarbijatega on teised lood, kuid see selleks. Jääme selle juures, et on hästi – metallide hinnad on tasemetel, mida seostatakse eelmise supertsükliga, kus kiire majanduskasv lihtsalt eeldas, et üha rohkem vaskkaablit tuli maasse panna. Elekter tuleb ju tarbijani toimetada.

Täna eeldab sisuliselt sedasama ka jätkuv Hiina tugev majanduskasv ning üha enam tõstatuv asjaolu, et arenenud riigid on oma taristusse selgelt alainvesteerinud. Lisame siia nõrgeneva dollari, keskpankade poolt tekitatud likviidsuse ülekülluse ning tervisekriisiga seotud pretsedenditu fiskaalse lahkuse ja pilt muutub veelgi selgemaks – loomulikult toormete hinnad kasvavad. Seda aga alates juba mainitud vasest kuni viimasel ajal päris järske liikumisi teinud teraviljani välja. Üldise toormeralliga on kaasa läinud ka vast kõige olulisem toore (pärast puhast joogivett) – ehk nafta.

See ongi  koht, kus teema muutub huvitavaks. Esiteks seetõttu, et me kõik oleme ühel või teisel kujul nafta hinnast sõltuvad. Teiseks aga seetõttu, et eelmine aasta oli nafta jaoks erakordselt dramaatiline, sest maailma enimjälgitud naftabarreli hind (WTI) liikus vahemikus miinus (!) 40 ja pluss 70 dollarit barreli eest. Negatiivse naftahinna põhjustest võib lugeda siit.

Peeter Koppel

Peeter Koppel on SEB privaatpanganduse strateeg, varahaldur ja kolumnist, kes kommenteerib sageli Eesti meedias majandusteemasid, eriti finantsturgude käitumist ja seda mõjutavaid tegureid. Loe artikleid (54)